以太坊并非像比特币那样有2100万枚的固定总量上限，属于无硬性限量的动态供应资产，其代币总量由增发与销毁双重机制实时博弈决定。
以太坊自2015年创世区块初始发行7200万枚后，官方从未设定最终总发行量，早期虽有1.8亿枚上限的讨论，后经协议升级正式取消该设定。与比特币数字黄金的稀缺性定位不同，以太坊作为智能合约底层网络，核心定位是生态运行燃料，需通过合理增发维持网络安全，因此采用弹性供应机制而非固定限量。
2022年合并升级转向PoS权益证明后，以太坊增发速率大幅降低，年增发率被协议锁定在0.5%-1.5%区间，增发规模随全网质押量动态调整，质押量越高单节点奖励越低，以此约束总增发量。当前每日新增ETH约1700枚，年增发量约62万枚，较PoS升级前的每日1.3万枚增发规模缩减超90%。
2021年伦敦升级实施的EIP-1559机制，让以太坊具备通缩潜力，每笔交易的基础Gas费会被永久销毁，不再流向验证者。截至目前已有超300万枚ETH被销毁，网络活跃高峰期销毁量可超过新增发行量，使ETH阶段性进入通缩状态，低活跃期则维持温和通胀，形成自我调节的供应平衡。
以太坊的供应逻辑是无固定硬顶、有增发约束、带销毁通缩的动态模型，既无绝对限量也无无限通胀，稀缺性随网络活跃度实时变化，这是区别于比特币固定限量的核心特征。
