比特币协议设定总量上限固定为2100万枚，链上账本内记录的比特币不会凭空消失，但市场中可正常交易、流转的有效比特币数量持续下降，核心由私钥永久遗失、人为转账至不可花费地址、长期筹码锁仓休眠、早期协议特殊交易损耗四类因素共同造成，区分理论总量与实际流通量，是理解比特币稀缺性变化的关键。
私钥丢失是造成比特币流通数量缩减最主要的因素。比特币不存在账户体系，资产控制权完全依托私钥，一旦私钥、助记词彻底遗失，对应地址内的比特币将永久无法转移，资产虽然依旧记录在区块链上，但等同于退出流通。早期比特币参与者存储意识薄弱，大量用户将钱包文件存放于普通硬盘，设备损毁、硬盘丢弃导致巨额资产无法找回；还有大量持币者离世前没有做好资产传承规划，未向继承人留存助记词信息。随着加密市场发展，每年持续有新增比特币因为上述情况被永久锁定，长期累积形成规模庞大的“死币”，持续压缩市场可用供应量。
用户误操作与主动销毁行为，持续造成一部分比特币永久性无法动用。不少交易者操作失误，将比特币转入无对应私钥的公开销毁地址，或是利用OP_RETURN脚本进行数据铭刻，这类交易中的比特币失去花费条件。同时比特币生态发展过程中，部分社区参与者会主动向公认的销毁地址转账，自愿将资产永久封存。不同于私钥丢失存在偶然性，这类行为属于人为主动减少流通筹码，并且所有转账记录公开可查，损耗过程不可逆，进一步降低市场流动盘规模。
机构与散户大规模长期囤币锁仓，让大量比特币进入休眠状态，直接减少市面上流通筹码。近年来现货ETF、上市公司国库、长期价值投资者持续从交易所提取比特币，转入离线冷钱包长期持有。这类比特币没有彻底消失，持有人依旧掌握私钥，但短期内几乎不会进入交易市场，在市场供需模型中，等同于有效流通量下降。链上数据能够清晰看到交易所比特币储备持续走低，大量资产由短期交易地址转移至长期休眠地址，筹码锁定周期动辄数年，持续加剧市场供应偏紧的格局。另外早期矿工大量地址常年没有任何转账行为，无法区分是私钥遗失还是主动长期持有，统计层面普遍归入休眠筹码范畴。
比特币诞生初期的协议规则漏洞，也造成少量比特币先天无法流通。创世区块产出的50枚比特币本身不具备花费条件，无法进行转账操作；早期挖矿阶段，部分矿工生成的Coinbase交易出现输出覆盖问题，对应的比特币无法生成可花费的UTXO，这部分资产从诞生起就不能参与流通。虽然这一类损耗的比特币整体规模不大，但属于原生层面的供应缩减，长期叠加其他因素，共同推高比特币实际稀缺程度，也让市场参与者意识到，单纯参考2100万枚理论总量，无法真实判断市场实际可交易资产规模。
