常规单一比特币现货ETF底层仅持有BTC一种加密币种，复合型比特币主题ETF会搭配ETH，期货类比特币ETF不持有任何加密代币，仅持有CME比特币期货合约。市面上产品分为三类，纯BTC现货ETF、BTC+ETH双币混合ETF、期货策略ETF，三者底层币种配置差异极大，也是投资者最容易混淆的关键点。
主流纯现货比特币ETF，包括IBIT、FBTC、GBTC、ARKB、BITB等美股获批产品，底层资产只有比特币BTC，基金募集资金绝大多数用于购入并托管BTC，仅留存少量法币现金应对日常申赎与管理费结算，现金不属于加密币种。这类产品的净值完全锚定BTC现货价格，持仓披露文件中仅能查询比特币冷钱包持仓数量，不会出现以太坊或其他山寨加密货币。港股、欧洲地区上市的单一比特币现货ETF逻辑完全一致，底层币种同样只有BTC，设计初衷就是给投资者纯粹的比特币价格敞口，不叠加其他加密资产分散风险。
复合型比特币主题ETF会同时配置BTC与ETH两大主流币种，常见产品有BTF、BETE、BETH等，分为等权配比与市值加权两种模式。等权类会固定对半分配资金买入BTC和ETH，市值加权则按照两大加密货币市场占比调整持仓，BTC占比常年维持75%至80%区间，ETH占比20%至25%。这类基金的底层加密币种仅有比特币和以太坊，不会纳入Solana、Dogecoin等中小币种，监管层面仅认可BTC、ETH作为合规底层数字资产，其余加密货币无法纳入ETF持仓，这也是复合型产品不会出现多币种混搭的核心原因。
比特币期货ETF是特殊品类，底层不存在任何加密币种，代表产品BITO全程只持有CME交易所发行的比特币标准化期货合约，合约属于金融衍生品而非数字货币。基金账户内仅存放美元现金、短期国债用于保证金结算，不存在BTC或ETH持仓。由于期货合约存在到期换月机制，长期持有会产生展期损耗，价格走势和BTC现货会持续出现偏差，适合短期波段交易，不适合长期配置比特币资产。另外杠杆、做空类比特币ETF同样依托期货合约运作，全程不持有实物加密货币。
还有一类混合策略ETF，以比特币为核心搭配传统资产，比如股票、黄金、美债，加密币种依旧只有BTC，其余持仓均为传统金融标的，不存在第二种数字货币。部分趋势轮换ETF会在BTC和美债之间动态调仓，但加密资产端始终只保留比特币，不会新增以太坊或其他币种。普通投资者区分产品最简方式，查看基金持仓公告，持仓列表出现加密代币仅有BTC为纯比特币ETF，同时出现BTC、ETH为双币混合ETF，无任何加密代币只有期货、现金则为期货ETF。
