2014至2015年比特币整体呈先深度熊市、后低位震荡修复走势，两年累计跌幅约58%；2014年从年初约770美元跌至年末320美元附近，全年跌幅超58%，2015年从320美元起步，年末收于430美元左右，全年上涨约34%，但全年多数时间在200-400美元区间弱势震荡，未摆脱熊市底色。
2014年的下跌以政策冲击+交易所危机为核心驱动，形成全年下行通道。年初比特币以约770美元开盘，1月初一度冲高至近900美元，但随后快速走弱；2月28日全球最大交易所Mt.Gox因黑客被盗约85万枚比特币申请破产，直接引发首轮暴跌，价格短时间内跌破500美元。同年12月，中国央行约谈第三方支付机构，要求停止为比特币交易提供支付清算服务，多家银行及支付宝相继关闭比特币充值提现通道，国内交易平台流动性骤缩，价格加速下探，4月国际市场触及360美元、国内市场跌至2419元的年度低点后，虽在5-6月出现反弹，国际价格回升至450美元、国内最高达4211元，反弹幅度近80%，但未能持续，9月后再度加速下跌，12月中旬已跌至350美元附近，全年以约320美元收盘，MoneyWeek将其评为2014年跌幅最大投资品。
2015年延续低位震荡、先抑后扬格局，年初开局不利，1月上旬两周内从320美元跌至278美元，1月中旬一度跌至176.51美元，创2013年以来最大单周跌幅，国内价格同步跌破1800元，投资者信心低迷，大量散户离场。2-7月市场在政策余压与安全事件中缓慢修复，2015年1月Bitstamp被盗1.9万枚比特币，进一步加剧市场恐慌，但随着Mt.Gox破产后续处理推进、跨国企业（如微软、戴尔）对比特币支付的支持，市场情绪逐步企稳，价格在200-300美元区间反复筑底。8月18日触及全年最低约200.84美元后，市场开始缓慢回升，10-12月迎来年内最强反弹，11月冲高至495.56美元，年末收于430美元左右，全年实现约34%涨幅，但整体仍处于2014年下跌后的修复阶段，未形成趋势性上涨。
这两年走势背后，监管趋严、安全事件、供需失衡三大因素持续压制价格。监管层面，中国2013年底五部委通知后，2014年持续收紧支付通道，成为压制国内市场的核心因素，而欧美监管态度不明朗也限制了全球资金流入；安全层面，Mt.Gox、Bitstamp等头部交易所接连被盗，暴露行业安全短板，投资者对资产托管信心不足，抛售潮频发；供需层面，比特币区块奖励稳定，供给持续增加，而新入场资金减少，市场呈现“币多钱少”格局，同时2014年大量杠杆做空工具出现，放大了下跌动能。
2014-2015年比特币完成从狂热到理性的价值回归，2013年的百倍暴涨泡沫被逐步挤出，价格从千美元区间回落至数百美元，市场参与者从散户为主转向机构与长期持有者增多，交易平台开始重视安全与合规，推动行业基础设施升级。这一阶段虽价格低迷，但为后续2016年减半行情及2017年牛市奠定了基础，成为比特币历史上首个完整的“熊市周期”，验证了其在监管与安全压力下的韧性。
