山寨币，英文对应Altcoin，全称AlternativeCoin，广义定义就是比特币以外所有加密货币的统称，早期指代复刻比特币代码微调参数诞生的币种，随着行业发展概念持续拓宽，成为币圈通用基础术语。很多新手容易望文生义，直接把山寨币等同于骗局、仿盘，实际上这是典型认知误区，该词汇本身属于中性概念，不代表币种好坏，只是市场用来区分比特币与其余加密资产的分类名词。
山寨币的起源可以追溯至2011年，比特币代码完全开源，开发者能够复制源代码，调整出块速度、总量、挖矿算法等参数快速发行新币种，最早的代表性币种为莱特币。莱特币修改比特币共识算法，缩短区块确认时间，总量提升至8400万枚，一度流传“比特金、莱特银”的说法，也是早期最成功的山寨币。发展初期，以太坊、瑞波币这类如今公认的主流币种，同样被归类为山寨币，后续依靠技术创新、生态规模、市场共识逐步脱离这一范畴。在当前市场口语环境中，交易者大多形成潜规则，将比特币、以太坊之外，市值中等、共识有限的币种视作山寨币，头部主流币与新发小微代币会被单独划分。
山寨币内部品类差异巨大，不能一概而论。一部分山寨币拥有独立公链、持续迭代的技术团队与落地应用，承载DeFi、公链基础设施、隐私交易、分布式存储等多元化功能；另一部分仅依托现有公链发行代币，没有独立底层网络，依靠热点叙事吸引资金。同时需要分清边界，山寨币和空气币、土狗币不属于同一概念。空气币普遍缺少开源代码、真实开发进度，依靠虚假宣传融资；土狗币多指链上新发、流动性极差、生命周期短暂的代币，二者属于山寨币里风险极高的子集，不能直接和山寨币划上等号。
山寨币普遍具备高波动、高风险的特点。相较于比特币，多数山寨币整体流动性偏弱，盘面更容易受到大额资金影响，容易出现短期暴涨暴跌。牛市行情里不少山寨币涨幅远超主流币种，吸引大量投机资金进场；熊市阶段大量山寨币缺乏资金支撑，价格持续缩水，大量项目最终走向归零。另外，山寨币代币经济学设计参差不齐，部分项目存在团队预挖、大额解锁、无上限增发等机制设计，普通参与者入场前需要仔细研究代币分配规则，规避潜在抛压风险。
