Mangata（MangataFinance，MangataX）不是部署在其他公链上的普通DEX应用，它是一条基于Substrate搭建、接入Polkadot生态的交易专用平行链，同时自身内置原生去中心化AMM交易所，2022年正式上线主网。平台无需注册、没有KYC流程，用户使用兼容Polkadot生态的钱包直接和链交互，资产由用户私钥掌控，属于非托管的链上交易基础设施，原生代币为MGX。
Mangata有两项区别于常规AMM的核心设计。第一是无Gas交易模型，用户进行代币兑换不需要单独支付波动的网络Gas费，只缴纳固定比例交易手续费，手续费流向流动性提供者和网络验证节点，小额交易成本变得可以预期。第二是Proof‑of‑Liquidity流动性证明共识机制：普通公链质押单一原生代币保障网络安全，Mangata允许流动性提供者将流动性池LP凭证拿来质押；被质押的资金不会被锁死闲置，依旧在池中提供交易深度，把网络安全质押和DEX做市流动性合二为一，提高资金利用率。另外其Themis区块架构在共识层降低抢跑、MEV套利机器人抓取用户订单的机会，减少交易者被前置交易造成的损失。交易模型以恒定乘积AMM流动性池为主，不包含传统链上订单簿撮合引擎。
落到实际使用场景当中，Mangata主要承担跨Polkadot平行链资产交换的角色。交易者在这里兑换DOT、KSM、其他波卡生态平行链代币以及通过跨链桥转入的以太坊资产；新项目可以利用平台流动性启动事件完成初始资金池搭建、早期价格发现。流动性提供者向交易池注入两种代币赚取交易手续费与MGX奖励，还可以质押LP同时获得网络质押收益。项目设计目标是成为波卡生态内部资产流转、跨链交换的枢纽，减少用户在多条平行链之间来回跳转兑换资产的操作成本。
整体生态仍然偏早期，总锁仓量不高，大部分交易对流动性偏弱，大额兑换滑点明显。跨链资产依靠外部桥接转入Mangata链，跨链桥本身存在合约漏洞、验证节点作恶等独立风险。虽然流动性证明提升资金效率，做市依旧存在无常损失，当两种资产价格出现大幅偏离，流动性提供者会产生账面亏损。代币激励是维持池子深度的关键，一旦奖励释放节奏放缓，部分池子流动性可能快速流失。网络上也存在不少冒用Mangata名义的钓鱼站点，打着空投、超高年化质押收益诱导用户钱包授权盗币。
放在DEX赛道当中观察，Mangata走出一条“一条链只为交易而生”的路线，把共识机制、代币经济全部围绕去中心化交易流动性设计，和部署在通用公链上的AMM形成明显差异。如果使用Mangata，首先要准备好支持Polkadot平行链的钱包，核对官方前端与链上合约信息；提供流动性和质押LP前充分评估无常损失风险；大额兑换前先查看目标资金池深度，控制滑点损失。
