以太坊不存在传统意义上等待挖矿产出的剩余代币，自2022年合并升级完成之后，GPU硬件挖矿模式已经彻底终止，市面上不会再有通过算力挖矿新增的ETH。很多币圈新手习惯套用比特币的模型看待以太坊，误以为存在固定总量与待挖掘余额，这也是市场长期流传误区的根源。
以太坊创世区块初始投放7200万枚ETH，在PoW挖矿时代，依靠区块奖励持续增发代币，直至合并升级正式终结算力挖矿。需要区分清楚，合并之后网络依旧会产生新增ETH，但发放对象转变为质押验证者，不属于大众认知里的挖矿产出。当前每日新增质押奖励大约1700枚ETH，新增数量会随着全网质押总量浮动调整。
以太坊协议没有设置代币供应上限，和比特币2100万枚硬性封顶有着本质区别。同时EIP-1559手续费销毁机制持续对冲新增发行量，链上交易活跃阶段，每日销毁数量有可能超过当日新增奖励，使得ETH进入阶段性通缩。二层网络持续普及后，大量交易转移至L2执行，一定程度降低以太坊主网手续费焚烧规模。
不少投资者容易混淆ETHW分叉币与以太坊主网，ETHW保留PoW挖矿机制，有持续待挖矿的代币，但这条公链属于独立分叉项目，代币无法与ETH互通，不能纳入以太坊本体代币统计。想要跟踪ETH供需变化，可以持续关注每日增发量、销毁数据以及全网质押数量三大核心指标，以此预判中长期供给格局。
