以太坊刚出来分为众筹预售和主网上线交易所交易两个阶段，2014年众筹阶段ETH平均成本约0.31美元，2015年主网上线登陆交易所后开盘价格在2.8美元附近，两个阶段价格差异较大，很多币圈用户容易把这两个时间点混淆。众筹阶段的代币并不能立刻转账交易，用户参与认购拿到的ETH仅仅是账面权益，必须等待主网创世区块生成之后，资产才会真正发放到钱包地址当中，在此之前没有任何二级市场可以买卖，这也是很多新手容易踩坑的历史细节。
2014年为期42天的众筹采用比特币兑换ETH的模式，前14天兑换比例为1枚比特币换取2000枚ETH，之后兑换比例线性下调，到众筹最后阶段1枚比特币只能换到1337枚ETH。这种阶梯式兑换规则，目的是鼓励早期参与者尽早投入资金，项目在整个预售周期总共募集三万多枚比特币，售出六千多万枚ETH。需要注意，众筹拿到ETH的除了外部参与者，还有一部分分配给早期开发贡献者，这部分份额同样要等到主网上线之后才解锁，早期不存在二级市场抛售的条件。
2015年7月底以太坊主网正式启动，同年8月才正式登陆主流交易所开启公开交易，上线初期市场流动性极差，参与交易的用户以开发者和早期布道者为主，普通大众几乎没有参与。开盘之后并没有维持住开盘价位，受早期众筹参与者兑现抛售的影响，币价快速回落，短短两三个月时间就跌到0.42美元附近，这也是以太坊早期的历史低点。当时区块链智能合约属于非常前沿的概念，网络本身功能简陋，DApp生态几乎空白，转账卡顿、节点不稳定属于常态，市场并没有对这个项目形成广泛共识。
回看以太坊早期的价格，不能简单拿现在的行情直接对比早期价格做收益推演，早期参与众筹要承担极大的项目失败风险，代码漏洞、开发延期、募资耗尽、主网无法顺利上线都有可能发生。即便主网上线之后，后续还经历著名的DAO事件硬分叉，项目一度面临巨大生存危机。加密资产早期的极低价格，背后对应的是极高的不确定性，历史的高回报不代表未来可以复制，普通投资者不能凭借早期行情幻想低投入获取高额收益，虚拟资产本身波动巨大，需要理性看待历史行情。
