比特币合约没有统一固定周期,持仓时长取决于合约品种,永续合约无到期限制,交割合约分为当周、次周、当月、季度等不同周期,同时永续合约存在8小时资金费率结算周期。

永续合约是当前币圈交易者最常使用的品种,不存在交割日期,理论上只要账户保证金充足,仓位可以长期持有,不受时间约束。但这类合约依靠资金费率平衡合约价格与现货指数,主流交易所统一设置每8小时一轮资金费用结算,结算时段固定,多空交易者之间互相划转资金,平台不收取这笔费用。不少新手容易混淆资金费率周期和合约到期周期,误认为8小时就是合约周期,二者本质完全不同,资金费率只是调节工具,不会强制平仓。

交割合约拥有明确且不可更改的到期时间,也是传统期货形式的加密衍生品。市面上主流交割合约划分多个档位,当周合约周期为一周,每周固定时间完成交割;次周合约周期两周;月度合约到期时间为当月最后一个周五;季度合约周期约三个月,交割日设在3、6、9、12月最后一个周五。一旦抵达交割时间,所有未平仓头寸会按照结算价格自动平仓,想要继续保留敞口,交易者需要手动平仓旧合约,开仓下一周期合约,也就是市场常说的合约展期。

除了合约本身规则周期,交易者还会根据策略选择K线分析周期,这也是圈内经常讨论的周期概念。短线剥头皮交易者普遍选用1分钟、5分钟、15分钟周期;日内交易大多参考1小时、4小时K线;波段趋势交易者更偏向日线、周线级别。区分合约规则周期与行情分析周期至关重要,很多交易者因为概念混淆,出现持仓规划失误,尤其长期波段布局,选择永续和季度交割合约会带来截然不同的成本与风险结构。
交易者选择合约周期,需要结合自身交易计划。极端行情下,永续资金费率会大幅波动,长期持仓成本不可忽视,而交割合约没有资金费率,但是面临到期强制结算,两种周期模式各有优劣,不存在绝对最优选项。
