ETZ（以太零EtherZero）无公开ICO公募发行定价，分叉空投零成本领取，早期私募场外配售发行折算人民币单价约1.8元，2018年初上线交易所首个盘面开盘交易价为3.9至4.2元人民币，也是市场公认的二级市场初始挂牌发行参考价。该币种依托以太坊区块高度分叉诞生，发行总量定格1.94亿枚，其中半数9700万枚以1:1比例快照空投给当时持有ETH的用户，用户无需出资即可按持仓ETH数量免费申领ETZ，剩余9700万枚由项目基金会、早期私募参与者锁仓持有，构成项目初始流通筹码来源。开盘初期受分叉币热度加持，短时间盘口成交价冲高，开盘首周平均成交价格稳定在4元上下，早期矿场产出的ETZ现货场外成交也基本对标该价格区间，成为币圈记录里ETZ落地流通的基准发行参考价。
ETZ区别于常规代币募资发行模式，全程没有面向普通散户的公募募资环节，仅面向机构与早期社群开放小范围私募配售，私募阶段的1.8元人民币单价仅针对早期入局的合作资本，普通用户无法以该成本参与认购。项目分叉快照落地时间集中在2018年1月中下旬，以太坊区块完成快照后各大主流交易所陆续开通ETZ资产入账，已领取空投的用户陆续提币挂单交易，直接催生二级市场开盘行情。部分中小型交易所上线节奏滞后，晚上线平台开盘价受现货存量稀缺影响，开盘瞬间报价一度突破5元人民币，但缺少现货筹码支撑，短时间快速回落至主流平台3.9元的基准价位，不同平台开盘价差最高可达25%，价差根源在于各交易所空投到账时间、用户集中抛售节奏不一致。
发行后价格走势和代币释放节奏深度绑定，基金会持有的9700万枚筹码并非一次性全量解锁，早期按月分批缓慢流入市场，前三个月每月解锁额度占储备总量3%，持续小幅增加市场流通量，也是开盘后价格难以持续冲高的关键因素。上线半年内ETZ价格经历剧烈分化，巅峰历史最高价突破38元人民币，创下币种生命周期价格峰值，随后伴随分叉币行情退潮、项目生态落地不及预期，筹码持续放量抛售，价格进入长期下行通道，中后期多数中小型交易所陆续下架币种，现货流动性快速枯竭，现货成交价跌至几分钱区间，和初期发行开盘价形成数十倍价差。主节点机制也是影响流通盘的变量，用户需要质押20000枚ETZ搭建主节点锁定代币，短期减少流通抛压，在上线初期阶段性稳住盘面发行基准价。
不少新手混淆空投成本、私募价、二级市场开盘价三类发行相关定价，这也是查询ETZ发行价最容易踩坑的细节误区。空投领取属于零成本获取，不能算作发行买入成本；1.8元私募价仅限早期机构，普通散户无参与渠道；3.9至4.2元的交易所开盘价，才是普通投资者可以正常进场的市场化发行落地价格。随着项目运营停滞，公链生态停止更新，现阶段ETZ仅留存少量去中心化兑换渠道，中心化交易所基本全部下架，当前零散场外成交价远低于当初发行开盘价，存量筹码流通零散，很难再参照早年发行价格做资产估值。
