Splash是部署在Cardano公链上的开源去中心化交易协议，主打订单簿与AMM池融合的混合交易模型，面向链上交易者、流动性提供者以及链上项目方提供非托管的链上交易基础设施。不同于单一AMM或者纯订单簿类DEX，该协议希望缓解传统去中心化交易普遍存在的滑点偏高、订单形式有限、做市手段单一等痛点，用户直接通过钱包签名完成交互，平台本身不托管用户资产，所有交易逻辑依靠经过审计的智能合约执行，整套执行引擎采用Rust开发，合约部分基于Plutus相关语言编写，整体架构兼顾链下撮合速度与链上结算安全，在Cardano本地资产的交易场景中获得不少DeFi参与者的关注。
临时流动性账簿也就是TLB是Splash整套技术体系的核心，这套机制可以让一笔交易同时读取订单簿挂单和多个AMM流动性池，自动拼接最优流动性路径完成撮合，订单支持部分成交，以此降低大额兑换带来的滑点损耗。平台支持多种可自定义参数的流动性池，包含权重池、稳定池，后续还规划动态调整曲线的AMM池，池子创建者可以设置双向差异化手续费，也可以开启动态手续费，市场波动加剧时流动性提供者能够获取更高手续费收益。撮合环节采用分布式链下执行引擎，任意节点都可以运行引擎参与撮合赚取手续费，撮合结果最终上链完成结算，兼顾交易响应速度与去中心化属性，V1版本只支持基础交易订单，V2迭代版本计划上线DCA定投、网格交易、拍卖类高级订单能力，进一步扩充自动化交易手段。
普通交易者可以借助混合流动性模型兑换Cardano原生资产，相比普通AMM，大额兑换时价格表现会更加稳定，不需要跳转多个DEX聚合器，单条订单即可聚合多源流动性。对于流动性提供者，除了基础提供LP赚取手续费之外，项目方发起流动性激励计划时，奖励资金会存入归属合约，开发团队无法直接掌控全部激励预算，项目方保留资金提取权限，降低激励代币被挪用的风险，很多Cardano本土新项目会选择这套机制搭建自身的流动性挖矿方案。外部DeFi协议也能够对接Splash的执行层，把它作为底层交易模块，完成杠杆开仓、资产调仓等衍生业务的swap环节，拓展协议的业务边界。
Splash采用DAO治理模式，原生SPLASH代币持有者通过锁仓获得治理权限，可以参与国库管理、协议参数调整、通胀规则投票，同时分得部分协议手续费收益。受限于生态体量，平台可交易币种与交易对数量有限，更多聚焦Cardano生态内资产，并不覆盖跨链大量外部币种，普通用户在使用时需要熟悉非托管DEX的基础风险，私钥丢失无法找回资产。它属于偏向技术向的DEX产品，优势集中在混合撮合架构、可配置流动性池、开放的执行引擎，适合深耕Cardano生态、追求订单灵活度的交易者与项目方，而追求海量币种选择的普通用户，还需要结合自身需求权衡取舍。
